10月19日，發(fā)改委召開今冬明春能源保供工作機(jī)制煤炭專題座談會(huì)，研討依法對(duì)煤炭?jī)r(jià)錢施行干預(yù)措施。發(fā)改委財(cái)金司主要擔(dān)任人帶隊(duì)赴鄭州商品交 易所研討動(dòng)力煤價(jià) 格走勢(shì)和依法增強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)厲查處資本歹意炒作動(dòng)力煤期 貨有關(guān)狀況。發(fā)改委還掌管召開煤電油氣運(yùn)重點(diǎn)企業(yè)保供穩(wěn)價(jià)座談會(huì)，部署下一步保供穩(wěn)價(jià)任務(wù)。有關(guān)部門祭出組合拳，動(dòng)力煤封死跌停板，滬鋁5052鋁板跟隨大跌，多頭減倉(cāng)離場(chǎng)。
- 能源問(wèn)題主 導(dǎo)近期鋁價(jià)走勢(shì) -
今年前三季度，電解鋁5052鋁板供給端問(wèn)題成為市場(chǎng)做多鋁價(jià)的主要邏輯，從2月內(nèi)蒙能耗雙控減產(chǎn)，到5月云南缺電減產(chǎn)，再到8月發(fā)改委預(yù)警高能耗省份以后各地相繼出臺(tái)限電措施，電解鋁5052鋁板減產(chǎn)接近300萬(wàn)噸，運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)能持續(xù)回落。而隨著供給端減產(chǎn)頂峰曾經(jīng)過(guò)去，近期市場(chǎng)邏輯轉(zhuǎn)向了能源危機(jī)帶來(lái)的本錢支撐。
8月以來(lái)鄭煤盤面價(jià)錢曾經(jīng)從700多元上漲至近2000元，兩個(gè)多月時(shí)間漲幅超越160%。港口和產(chǎn)地現(xiàn)貨煤價(jià)持續(xù)上行，自備電企業(yè)采購(gòu)煤炭?jī)r(jià)錢節(jié)節(jié)攀升，各地網(wǎng)電價(jià)錢不同水平上調(diào)，電解鋁行業(yè)均勻電價(jià)從年初3毛多上漲至5毛左右，局部企業(yè)電價(jià)在6毛以上。疊加此前發(fā)改委發(fā)布關(guān)于完善電解鋁行業(yè)階梯電價(jià)政策的通知，請(qǐng)求嚴(yán)禁對(duì)電解鋁行業(yè)施行優(yōu)惠電價(jià)以及收取各種基 金等政策均帶來(lái)本錢增加預(yù)期。
此外近期海內(nèi)外氧化鋁產(chǎn)能頻現(xiàn)減停產(chǎn)構(gòu)成共振，持貨商惜售令現(xiàn)貨活動(dòng)性慌張，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)錢持續(xù)上漲超1500元至4000元且難言見頂。電解鋁行業(yè)均勻完全本錢隨著原料和電力本錢飆升已到達(dá)20000元以上，鋁廠利潤(rùn)遭到緊縮，鋁價(jià)支撐上移。因而動(dòng)力煤價(jià)錢成為近期鋁價(jià)走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)，一旦風(fēng)向逆轉(zhuǎn)，則5052鋁板鋁價(jià)將接受較大壓力。
- 供需雙弱 旺季累庫(kù)持續(xù) -
國(guó)度統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯現(xiàn)，9月份我國(guó)CPI同比上漲0.7%不及預(yù)期，而PPI同比上漲10.7%為有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)Z高值。PPI與CPI“剪刀差”再度刷新歷史記載，數(shù)據(jù)顯現(xiàn)消費(fèi)材料上漲過(guò)快，但終端消費(fèi)品跟漲乏力，上下游產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)錢傳導(dǎo)不暢，下游企業(yè)備受煎熬，近期國(guó)內(nèi)某龍 頭鋁加工企業(yè)發(fā)公告預(yù)警呈現(xiàn)嚴(yán)重運(yùn)營(yíng)艱難。而在硅鎂價(jià)錢大漲的狀況下，鋁棒等初級(jí)加工也深陷虧損泥潭。
屢創(chuàng)新高的5052鋁板價(jià)令下游望而卻步，而國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境也在趨弱，房地產(chǎn)、汽車等終端范疇低迷，鋁消費(fèi)旺季表現(xiàn)疲軟，下游開工率逐月下滑。目前鋁錠現(xiàn)貨貼水150元以上為近年來(lái)同期Z差程度，鋁錠社會(huì)庫(kù)存九月起持續(xù)累庫(kù)至92萬(wàn)噸以上，出庫(kù)量同比環(huán)比持續(xù)回落。雖然國(guó)慶過(guò)后下游限電有所松動(dòng)，但訂單不佳令累庫(kù)壓力持續(xù)。
- 市場(chǎng)心情快速切換 滬鋁動(dòng)搖加劇 -
總體來(lái)看，近期能源問(wèn)題帶動(dòng)大 宗商品普遍大漲后回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)不時(shí)累積，今日在國(guó)度調(diào)控下心情集中迸發(fā)。5052鋁板市場(chǎng)現(xiàn)階段根本面趨弱，但相較其他種類，供需兩端中長(zhǎng)期遭到減碳的支撐，仍是多頭喜愛種類。且海外能源問(wèn)題尚難處理，海外電解鋁5052鋁板產(chǎn)能面臨減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，外盤支撐仍在。國(guó)內(nèi)供給端影響持 久，產(chǎn)量難恢復(fù)，消費(fèi)端彈性較大，5052鋁板鋁價(jià)回調(diào)或激起下游買需。估計(jì)滬鋁此輪回調(diào)幅度不會(huì)太大，采暖季仍存做多時(shí)機(jī)，但短期動(dòng)搖猛烈，市場(chǎng)變化難以意料，不掃除動(dòng)力煤持續(xù)下跌對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生拉拽作用，倡議暫時(shí)張望，等候再入場(chǎng)時(shí)機(jī)。